来源 :公司金融杂志2026-07-16
7 月 16 日，三江购物发布公告称，公司第二大股东杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司相关股份减持计划已全部实施完毕，这也是阿里近年持续处置线下商超资产的又一动作。
公告显示，本次减持区间为今年 4 月 29 日至 7 月 15 日，阿里泽泰通过集中竞价、大宗交易两种方式，累计减持三江购物 1095.36 万股，占公司总股本比例 2%。本次减持成交价格区间在 9.43 元至 13.04 元/股，合计套现金额约 1.20 亿元。
减持完成后，阿里泽泰持有三江购物股份比例由 27%降至 25%，持股数量仍达 1.37 亿股，依旧位列公司第二大股东。
公开资料显示，杭州阿里巴巴泽泰成立于 2016 年，隶属于阿里巴巴集团，主营软件与信息技术服务，也是阿里早年布局线下新零售的核心投资平台。2016 年新零售热潮之下，阿里重金入股三江购物，最高持股比例曾达到 32%，双方依托盒马鲜生展开深度区域合作，一度成为线上互联网企业赋能线下实体商超的标杆案例。
不过近年来阿里持续调整线下零售资产布局，开启多轮减持操作。在此轮减持之前，阿里已分两次减持合计 5%股份，持股比例从峰值 32%逐步下滑至 27%，叠加本次 2%减持，累计减持 7%股权，回笼资金规模可观。持续减持背后，是阿里整体战略方向的转变。集团近年不断剥离重资产线下商超业务，先后处置高鑫零售、银泰百货等线下零售股权，回笼资金重点投向云计算、人工智能、电商核心主业，传统区域超市重资产、盈利增长空间有限，已不再是集团投资重点。
除此之外，阿里与三江购物的业务协同基础大幅弱化。此前三江购物负责宁波地区盒马门店运营，是双方合作的核心纽带，相关合作协议到期后并未续约，股权带来的业务协同价值明显下降，也降低了阿里长期持有股权的意愿。
从三江购物自身来看，本次减持并未改变公司股权稳定格局。阿里目前仍持有 25%股份，实控人未发生变更，不存在控制权变动风险。
但失去阿里生态与盒马业务加持后，公司自主经营压力有所上升，一季度营收、净利润同比均出现小幅下滑，线下社区超市转型即时零售、自有生鲜体系的挑战加剧。
二级市场层面，市场早已提前消化阿里持续减持的利空，近期公司股价持续震荡下行，估值处于相对低位。市场投资者后续将重点关注两大方向：
一是阿里剩余 25%股份是否会推出新一轮减持计划；
二是三江购物脱离盒马合作后，自有零售业务能否实现盈利修复。
整体来看，互联网资本大举布局线下商超的时代已然落幕，实体零售行业发展逻辑重新回归线下运营能力本身。