来源 :上海信托圈2026-07-15
7月15日，江苏国信披露旗下核心控股子公司江苏信托2026年上半年未经审计财务报表。
报表清晰展现出公司极度依赖长期股权投资获利、信托本源业务创收偏弱的经营特点。
股权投资收益撑起六成营收
信托主业创收占比不足三成
数据显示，2026年1-6月江苏信托实现营业收入20.01亿元，较去年同期16.06亿元明显增长。
受益于投资收益增长，江苏信托上半年盈利实现大幅提升。当期净利润17.19亿元，相比去年同期13.98亿元增长明显。
拆分收入结构能够看出，江苏信托盈利高度依靠股权投资带来的投资收益，信托手续费仅作为补充。
上半年投资收益达13.02亿元，占总营业收入比重65.05%；信托主业手续费及佣金净收入6.95亿元，仅占总营收34.74%。两项核心收入相加基本覆盖全部营收，利息业务还持续小幅亏损，无法提供正向收益。
简单来说，江苏信托上半年每100元营业收入里，有65元来自股权投资回报，只有35元来自信托管理业务，股权分红是支撑业绩的核心支柱。
市场普遍知晓，江苏信托长期持有江苏银行股权，这笔长期股权投资就是其投资收益最主要来源。
值得注意的是，江苏信托的信托业务创收明显占比偏低！
虽然今年上半年信托手续费收入有所增长，实现手续费及佣金收入6.95亿元，但在整体营收中的占比依旧不足三成，创收能力远不及股权投资。
行业内多数信托公司以信托管理费为核心收入，而江苏信托形成鲜明反差。
盈利模式特殊：不靠扩张信托项目赚取管理费，而是依靠江苏银行股权获取稳定分红，形成“股权分红托底业绩”的独特经营模式。
上海《信托圈》认为，江苏信托单一依赖股权分红的模式也存在短板：一方面信托本源业务创收占比偏低，资产管理、服务信托等转型业务发力不足，未能充分发挥信托牌照价值；另一方面业绩高度绑定江苏银行分红政策，若未来分红比例下调，会直接影响公司整体收益水平。
长期而言，江苏信托需进一步做大信托主业规模，提升手续费收入占比，平衡收入结构，降低对股权投资分红的单一依赖。