来源 :乳业财经2026-10-16
10月12日，伊利股份（600887.SH）发布公告，披露了全资子公司内蒙古惠商融资担保有限公司2026年第三季度对外担保情况，截至2026年9月30日，该公司本年度累计对外担保总额为321,199.87万元约32.12亿元，担保责任余额为205,784.67万元约20.58亿元，在保户数共计1,283户。
从担保对象来看，结构高度集中于下游经销商，在累计担保总额中，上游供应商担保总额为45,895.16万元约4.59亿元，占比仅14.3%，下游经销商担保总额为275,304.71万元约27.53亿元，占比高达85.7%，从责任余额看，上游供应商为53,050.14万元约5.31亿元，下游经销商为152,734.53万元约15.27亿元，在保户数方面，上游供应商仅45户，下游经销商多达1,238户，经销商户数占比超过96%。
这一结构表明，该担保业务的核心功能是帮助下游经销商获得流动资金借款，用于购买伊利产品，实质上是伊利对销售渠道的一种金融支持手段。
前五大被担保人的情况也印证了这一产业链融资特征，第一名系下游经销商，担保责任余额4,501.17万元，担保期限13个月，融资用途为购买伊利产品，第二名系上游供应商，担保责任余额4,168.47万元，担保期限37个月，融资用途为购买青贮，第三至第五名均为上游供应商，担保责任余额在3,000万至3,464万元之间，担保期限均为13个月，融资用途均为购买青贮，前五名被担保人的担保方式均为连带责任保证，担保事项均为流动资金借款，且均执行反担保。
该担保业务依据伊利股份2025年年度股东会审议通过的授权议案开展，担保对象严格限定在公司产业链上下游合作伙伴范围内，基于公司对其经营情况和财务状况的掌握进行风险评估，本质上，这是伊利通过金融手段绑定上下游、稳定供应链和销售渠道的战略工具，而非单纯的对外担保行为。
截至2026年9月29日，伊利股份及控股子公司对外担保逾期累计金额为0.52亿元，对外担保余额为87.41亿元，占最近一期经审计净资产的15.99%，逾期金额虽不大，但需持续跟踪，其二，部分被担保人资产负债率超过70%，公司此前为呼和浩特市伊兴奶业投资管理有限公司提供担保时，曾在公告中勾选特别风险提示，指出被担保人资产负债率大于70%。