来源 :金融律师刘婷2026-07-17
北大基因与ST困境：一家老牌教育公司的命运沉浮
1992年，当北京大学等著名高等院校共同发起成立中国高科集团时，这家承载着"教育科研基因"的企业或许未曾想到，三十余年后它会以一种如此荒诞的方式登上财经头条。
*ST高科（600730），这家曾以"强大的教育品牌信誉度及社会公信力"自诩的上市公司，如今主营业务涵盖医学在线职业教育、高等教育产教融合以及不动产运营。其控股子公司英腾教育在医学考试培训领域精耕多年，试图以AI技术赋能教育内容，构筑所谓的"竞争壁垒"。然而，数字从不撒谎——2025年全年，公司实现营业收入7804万元，同比骤降48.18%；归母净利润亏损1.263亿元，同比暴跌358.17%；扣非净利润亏损9596万元，同比降幅更是达到惊人的1125.37%。
更值得关注的是公司的资产结构。截至2025年末，*ST高科总资产19.04亿元，其中货币资金高达10.91亿元，占总资产的57.30%。流动比率达19.53，速动比率19.26，资产负债率仅11.62%——从纸面上看，这是一家"不差钱"的公司。
突发刑事立案：新晋实控人任职半年极速爆雷
2026年7月14日晚间，A股上市公司中国高科集团股份有限公司（证券代码：600730，证券简称：*ST高科）突发重磅利空公告，彻底搅动市场情绪。公司官方披露，近日收到公安机关签发的《立案告知书》，公司实际控制人之一、董事长曹龙，以及实际控制人之一、董事贺怡帆，因涉嫌挪用资金，相关行为已符合刑事立案标准，公安机关已正式对二人立案侦查。立案仅代表存在犯罪嫌疑，相关事实、是否构成犯罪需以司法机关最终认定为准。
这场突如其来的风险事件，距离二人正式入主、掌控上市公司控制权仅五个月，任职董事职务更是不足百日。
从事件时间线来看，此次立案事件极具突发性与戏剧性。2026年初，曹龙、贺怡帆完成对*ST高科的控制权收购，正式成为公司核心实控人，执掌上市公司经营与决策大权，市场彼时曾期待新实控人能为深陷经营困境、身披ST标识的公司带来转型活水。
然而短短数月时间，市场期待彻底落空。就在立案公告发布前十天，公司刚刚完成控股股东法定代表人变更，由曹龙变更为商小路。
公司应急处置：高层矛盾公开化，快速切割风险主体
立案后，上市公司迅速启动应急处置，董事会紧急召开专项会议，审议人事调整议案，拟免去曹龙董事长及董事职务、免去贺怡帆董事职务，通过人事快速调整的方式切割风险主体，降低个人涉案对公司的负面影响。
值得关注的是，此次董事会投票呈现鲜明对立态势，曹龙、贺怡帆本人对全部人事罢免议案投出反对票，但碍于董事会既定表决规则，未能阻止议案落地。此次投票结果让上市公司高层内部矛盾彻底公开化，长期存在的治理裂痕也随之暴露无遗。
尽管*ST高科在公告中反复强调，公司已建立完善的治理结构、内部控制机制与成熟经营体系，目前公司及下属子公司生产经营秩序正常，本次实控人个人涉案不会对公司日常经营产生重大影响，但消息落地后，公司股价连续两日跌停，市值大幅缩水。投资者对公司治理风险存在担忧
法律界定：挪用资金罪的认定标准与风险边界
从法律层面而言，本次涉案罪名“挪用资金罪”属于典型的经济类刑事犯罪，案件量刑将直接取决于涉案金额、资金用途、资金归还情况、是否造成企业经济损失等核心要素。
根据《中华人民共和国刑法》相关规定，公司、企业或者其他单位的工作人员，利用职务上的便利，挪用本单位资金归个人使用或者借贷给他人，数额较大、超过三个月未还的，或者虽未超过三个月，但数额较大、进行营利活动、非法活动的，均构成挪用资金罪。目前案件处于公安侦查阶段，最终涉案事实与定罪量刑需以司法机关调查结论为准。
当前资本市场与舆论场的核心争议焦点，集中于曹龙、贺怡帆二人涉嫌挪用的资金归属主体。截至目前，*ST高科及办案公安机关均未披露涉案金额、资金流向、挪用时长及具体使用用途，也未明确涉案资金是否归属上市公司体系，是否涉及公司经营性资金、首发及定增募集资金、闲置流动资金等核心资产。
从后续发展来看，本次挪用资金案件将进入常态化刑事侦查阶段，曹龙、贺怡帆是否被采取强制措施、案件是否移送审查起诉、最终是否定罪量刑、涉案核心细节是否进一步披露，都将持续影响上市公司估值与经营走势。