来源 :道亦有道经济2026-10-13
问道者|独立研究
哈药股份是A股医药行业的老牌选手，1993年上市，是全国医药行业第一家上市公司。但今年来这家公司的股价走势像坐过山车，2026年上半年净利润涨了近六成，股价到10月初也一路飙到9.86元，9个多月涨幅超过135%，中间收获好几个涨停。但10月11日晚上，一纸总裁芦传有被留置公告，导致哈药隔日开盘再次跌停。这波利空9月23日其实就有所反应，到10月13日已经出现3个跌停。
哈药股份的主营业务分两大块，医药工业和医药商业。医药工业包括哈药总厂、制药六厂、中药二厂、世一堂这些老字号，拥有1801个药品批文和141个保健品批文，“三精”、“盖中盖”、“护彤”这些品牌都是他家的。这几年还拿下了美国保健品品牌GNC在中国的运营权，卖起了膳食补充剂。
医药商业主要由控股子公司人民同泰来干，主营简单说就是药品批发和零售。2026年上半年，人民同泰收入54.08亿，零售业务收入增速15.66%，DTP专业药房和院边店布局开始见效。
从财报上看，哈药股份最大的跤摔在2020年，这一年出现上市以来的第一次亏损，净亏10.78亿。但很快就爬起来了，2024年创下了近九年来的最佳业绩，实现归母净利润6.288亿元。不过2025年又摔了一跤，全年营收159.6亿，微降1.31%，归母净利润3.62亿，暴跌42.5%。今年上半年看着又爬起来了，营收增长2.1%，归母净利润增长57.9%，扣非净利润增长45.39%。