来源 :阿思达克2026-10-13
摩根士丹利发表研究报告指，福耀玻璃(03606.HK)第三季表现料大致延续第二季趋势，平均售价增长将抵销销量下跌。该行预期公司第三季收入按年及按季均录得单位数增长，盈利增长则有望按年转正，主要受惠于汇兑亏损收窄。
该行指出，中国汽车产量第三季按年跌6%，对比第二季按年跌3%。售后市场玻璃去库存于第三季仍构成拖累，惟按年跌幅较为温和。汽车原厂玻璃销量受汽车产量疲弱拖累，售后玻璃销量则因主要客户去库存而继续下跌，但汽车玻璃平均售价持续上升。毛利率第三季按年料保持韧性，产品组合改善有望抵销产能利用率下降，管理层目标2026年下半年毛利率达38%。公司于2025年第三季录得1.2亿元人民币汇兑亏损，而2025年上半年则录得6.02亿元人民币汇兑收益。
该行预期第三季汽车玻璃核心经营溢利大致符合预期，对未来12个月市场预期每股盈利影响大致不变，维持福耀玻璃H股「与大市同步」评级及目标价53.5港元。(da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-10-12 16:25。)AASTOCKS新闻