山鹰国际：行业属性与阶段发展致负债偏高，正优化债务结构降本增效

　　山鹰国际(600567)根据贵司2026年一季度报，公司目前资产负债差额近150亿，但是公司的市值表现却不尽人意，请问贵司认为是行业不景气还是资产折价多已经短期借款和应付太多了呢？

　　您好，公司所处的瓦楞箱板纸行业属于重资产行业，固定资产及在建工程规模较大，同时因前几年产能建设高峰期资本开支较高，导致负债端短期借款及应付账款余额较大，这是行业属性与发展阶段共同决定的阶段性财务特征。近年来，公司已主动控制资本开支节奏，持续优化债务结构，压降有息负债规模。公司当前各项经营运转正常，管理层将继续聚焦主业、降本增效，推动资产运营效率与盈利能力的稳步提升，努力促进公司价值的合理回归。具体财务数据及经营分析请详见公司定期报告。感谢您的关注。