来源 :家商通2026-07-13
7月10日，ST美克家居披露债务逾期进展。截至目前，公司及子公司到期未偿还的有息金融债务及商业承兑汇票合计11.94亿元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的192.45%。其中，金融机构有息债务逾期金额10.32亿元，商业承兑汇票未兑付金额1.62亿元。
更值得关注的是，7月以来，公司新增1亿元银行贷款逾期。
01.
重资产模式，正在经历周期考验
虽然此前两家天津子公司已进入破产清算流程，并退出合并报表，但剔除相关影响后，公司及现有子公司的逾期债务仍达到10.74亿元，占最近一期经审计归母净资产的173.09%。
这意味着，当前压力并非来自单一业务主体，而是企业整体资金链承压。
公司也曾披露，自2022年以来持续亏损，前期较大的资产投入对经营业绩和现金流稳定造成较大压力，进而导致部分金融债务逾期。
02.
预重整与业务修复
目前，ST美克家居预重整程序仍处于备案登记阶段，公司正在推动债务展期、续贷以及债务重组等工作。
美克家居此前长期采用“制造+品牌+直营门店”的重资产模式，在市场增长阶段，这种模式能够强化品质和体验；但当消费需求放缓、门店效率下降时，大规模固定资产、库存和运营成本也会成为压力来源。
对于传统家居企业而言，过去依靠规模扩张建立的竞争优势，如今正在接受现金流和经营效率的重新检验。
03.
行业启示：
过去，美克家居凭借“制造+品牌+终端”的完整体系，在高端家居市场建立了一定优势。
眼下的困境，也给行业带来一个现实提醒：
规模并不等于安全，品牌也不是永远的护城河。
对于重资产家居企业来说，未来竞争的核心，不只是产品和渠道，而是资产效率、现金流管理以及面对周期变化时的调整能力。