国金证券：连续分红回购基于盈利现金流，杠杆水平行业平均以下

　　国金证券(600109)公司连续多年分红、近三年多次回购注销，但公司估值持续承压，说明上述股东回报手段对估值提振效果有限。请问管理层是否研判过暂停或缩减分红、回购，将资金优先用于偿还债务，降低资本化利息，支持主业发展的方案？

　　您好，公司连续多年实施现金分红并开展回购注销，是基于自身盈利能力和现金流状况，践行长期股东回报的重要安排。公司的杠杆水平持续保持在行业平均或以下位置，公开市场发行的各项债务工具综合融资成本优势亦位列中游以上，综合来看当前公司整体的资本实力与结构良好，科学稳健的负债融资可以优化公司资本结构、适度发挥杠杆作用，合理放大权益资本的运行效果，尤其在当前国内低利率市场环境下。感谢您的关注。