来源 :新浪财经2026-07-17
来源：新浪财经-鹰眼工作室
云南云天化股份有限公司（证券代码：600096，证券简称：云天化）7月17日发布公告称，公司全资子公司重庆云天化天聚新材料有限公司（以下简称"天聚新材"）拟投资185,720万元建设10万吨/年高端共聚甲醛树脂项目。该项目旨在进一步提升公司聚甲醛产品市场占有率，扩大竞争优势，促进高端市场进口替代。
项目概况与投资方案
天聚新材将在重庆市长寿区经济技术开发区投资建设10万吨/年高端共聚甲醛树脂项目，项目总投资18.57亿元，建设内容包括10万吨/年高端共聚甲醛树脂装置、2×24万吨/年甲醛装置、400吨/年甲缩醛装置及100吨/年催化剂装置，预计2026年12月开工建设。
根据投资规划，项目资金将通过自有资金和银行贷款等方式解决，其中自有资金投入55,716万元，占总投资的30%，其余70%资金通过银行贷款等方式解决。项目预计财务内部收益率（所得税后）为11.82%。
投资主体财务状况
作为投资主体的天聚新材是云天化的全资子公司，成立于2017年4月27日，注册资本3亿元，主营业务包括危险化学品生产、化工产品销售等。最新财务数据显示：
项目背景与市场前景
云天化目前已拥有9万吨/年共聚甲醛产能，经过多年技术开发和研究，在成本控制和产品品质方面具备市场领先优势，已成为国内聚甲醛进口替代的主要选择。本次投资将进一步扩大公司在高端聚甲醛领域的产能规模。
公告指出，聚甲醛作为重要通用工程塑料，主要应用于汽车行业、电子行业、日用消费品、工业机械等领域。当前行业结构性短板突出，汽车、新能源电子、精密装备等高端应用领域仍然依赖进口。本项目产品主要定位于中高端领域和进口替代，符合《石油和化学工业"十五五"发展指南》中加快高端工程塑料自主化攻关的政策导向。
决策程序与风险提示
该项目已通过公司第十届董事会战略委员会2026年第五次会议和第十届董事会第十六次(临时)会议审议，将提交公司股东会审议。由于公司过去12个月内累计投资金额已达105.93亿元，占最近一期经审计净资产的43%，根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，本次投资需提交股东会审议。
公司同时提示了项目可能面临的三大风险：
一是项目建设进度及收益不及预期的风险。项目目前处于筹备阶段，实施尚需履行部分行政审批手续，且受政策调整、产品价格波动、低端产品结构性产能过剩等因素影响，存在不确定性。
二是项目资金保障风险。项目建设资金需求量较大，除自有资金外，其余资金通过银行贷款等方式解决，能否及时足额筹集存在不确定性。
三是工艺技术风险。项目采用融合优化的自有工艺，核心设备首次国产化放大，能否完全满足产品生产技术要求具有不确定性。
云天化表示，将积极推进各项审批，制定详细进度计划，通过内部甲醇保供降低成本，研发高附加值产品，并与设计院、核心设备厂联合攻关，确保项目顺利实施。本次投资符合公司发展战略规划，将推动聚甲醛业务从规模数量领先向产品品质引领转型，进一步提升公司盈利能力。
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