来源 :中国证券网2026-10-20
10月19日，锐捷网络披露2026年三季报。公告显示，公司前三季度实现营业收入145.96亿元，同比增长36.66%；归母净利润10.81亿元，同比增长58.87%。其中，第三季度实现营业收入57.64亿元，同比增长42.98%；归母净利润3.87亿元，同比增长69.43%，环比减少约32%。
锐捷网络表示，净利润同比增长主要得益于公司互联网客户数据中心交换机产品订单加速交付带动收入增长。同时，公司持续推进管理改善和效率提升，期间费用率有所下降。
值得注意的是，锐捷网络前三季度经营活动产生的现金流量净额同比由正转负，从去年净流入2.77亿元转为今年净流出33.43亿元，净流出额较上半年末的30.18亿元进一步扩大。公司表示，主要系销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金形成的现金流量净额较上年同期减少所致。
资产与负债指标同步引发关注。截至三季度末，锐捷网络存货规模达90.97亿元，第三季度环比新增34.83亿元，较2025年末的29.60亿元增长207.32%；短期借款为64.97亿元，较年初增幅高达399.30%。公司表示，存货增长源于原材料备货增加以及生产规模扩张。
减值计提方面，公司前三季度信用减值损失1361.16万元，主要因应收款项余额增加，坏账准备计提同比上升；资产减值损失8408.66万元，系存货规模扩张，存货跌价准备计提增加。
针对存货增长问题，锐捷网络曾在8月的投资者关系活动中解释称，备货增长主要集中在原材料领域，能够保障重点市场的持续供应，重点客户供应具备确定性。“目前整个电子、通讯行业上市公司的存货普遍处于同比增长的状态，公司的存货、现金流变化与自身业务增长趋势、业务规模相匹配。”锐捷网络表示。
上海证券报记者梳理发现，高存货、高预付、高借款是部分网络设备与算力基础设施厂商的共性特征。