共同药业获中银国际首次覆盖买入评级，产能释放驱动业绩增长

　　中银国际证券7月15日首次覆盖共同药业并给予买入评级，公司甾体原料业务产能释放推动业绩拐点显现，同时提示相关经营风险

　　机构观点：

　　中银国际证券在7月15日首次覆盖，给予“买入”评级，核心逻辑是公司作为甾体原料龙头，2026年一季度业绩拐点明确，新产能释放与原料药业务放量有望驱动业绩恢复快速增长。公司近期在调研中确认，起始物料产能利用率自2026年以来逐步提升，与华海药业合资的甾领药业部分车间已投产，高端原料药（如地屈孕酮）将在今年逐步商业化。这是支撑股价的主要逻辑。机构观点也提示了风险，包括产能投放不及预期、产品价格波动以及原料药业务拓展不及预期等。同时，公司2025年净利润为负，业绩修复的持续性仍需观察。