来源 :ZAKER2026-10-12
东岳硅材交出了一份令人侧目的成绩单。10 月 9 日，公司股价直线涨停，市值突破 206 亿元。前三季度归母净利润预计 5.47 亿至 5.67 亿元，同比增长最高达 19750%。但这一惊人增幅的底色，是去年同期仅 285.67 万元的微利—— 2025 年三季度"7 · 20"火灾事故，让这家有机硅龙头当期亏损近 4000 万元，基数极低。
澎湃新闻根据公司业绩预告及历史数据推算，若剔除火灾事故影响，东岳硅材 2025 年前三季度归母净利润约为 4219 万元，对应 2026 年预告净利润增幅约为 1197%至 1244%，即增长约 12 倍。这是一次扎实的周期反转，而非单纯的"数字游戏"。
业绩反转的背后，价格与成本先形成了合力。有机硅 DMC 价格从 2025 年 10 月底的 1.13 万元/吨底部，稳步攀升至当前 14400 元/吨，同比涨幅约 30%。与此同时，主要原材料工业硅采购价格同比下降。一升一降之间，公司毛利率显著扩张。
价格之外，供给端也在给行业"托底"。国内龙头企业自 2025 年末达成协同减产共识，2026 年整体开工率维持在 60%左右的低位。海外方面，陶氏英国巴里工厂关停涉及 14.5 万吨 DMC 产能，约占欧洲总产能的 30.5%，全球供给格局正在向国内集中。
更长远的变化，则来自需求端的切换。建筑领域占比已降至 25%，光伏、新能源汽车和 AI 液冷散热正接力成为增长引擎。东岳硅材拥有 60 万吨单体产能和 600 余个下游产品牌号，全产业链一体化是其承接需求迁移的底气。当价格、供给和需求三重力量交汇，这份暴涨的业绩，便不只是低基数下的数字反弹，更有了产业周期反转的注脚。