来源 :涂料经2026-10-15
10月14日晚间，上海金力泰化工股份有限公司（300225.SZ，以下简称“金力泰”）发布《关于董事长减持股份的预披露公告》。公告显示，公司董事长郝大庆拟通过集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过102.29万股，占公司总股本的0.2152%，减持期间为2026年11月5日至2027年2月4日。
截至公告披露日，郝大庆持有公司股份409.16万股，占总股本0.8606%。本次拟减持数量约占其个人持股的25%，系其作为公司董事每年可转让股份的上限。减持原因为自身资金需求，股份来源为通过集中竞价方式自二级市场买入。
公告发布之际，金力泰刚刚“摘星脱帽”不到四个月——今年6月11日，公司股票简称由“*ST金泰”恢复为“金力泰”，意味着困扰公司近一年的审计风波平息。
2025年，公司因财务报告被出具无法表示意见的审计报告、内部控制审计报告被出具否定意见，触发退市风险警示，股票简称变更为“*ST金泰”。经过内控整改、资金清偿及资产剥离，2026年6月11日，公司股票正式撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称恢复为“金力泰”，证券代码仍为300225。
业绩方面，2025年全年，公司实现营业收入8.03亿元，同比增长9.71%；但归属于上市公司股东的净利润仅为1692.02万元，同比下降45.26%。更值得警惕的是，经营活动产生的现金流量净额同比大幅下滑69.03%。营收增长但利润腰斩、现金流急剧收紧，公司虽渡过了合规层面的危机，经营层面的困境并未消退。
延续增长势头，2026年一季度实现营收2.10亿元，同比增长27.04%；归母净利润1438万元，同比大增155.34%。但2026半年报显示，公司二季度单季归母净利润为-481.87万元，同比下滑256.68%，上半年956.46万元的净利润全部由一季度贡献。从产品结构看，电泳涂料和面漆两大主营业务毛利率均出现下滑，公司整体毛利率29.92%，较上年同期微降。
此外，上半年公司信用减值损失达1100.31万元，其中应收账款坏账损失1118.47万元，几乎吃掉全部账面利润。截至2026年半年末，公司按单项全额计提坏账准备的应收账款余额达6150.49万元，较2024年末增长约55%。
长期专注于汽车原厂车身涂料与零部件涂料的研发、生产与销售，金力泰主营产品包括阴极电泳漆、高温面漆、低温面漆等。2025年，公司新能源乘用车涂料业务取得突破性进展，低温漆产品获得零跑汽车认证并实现批量供货，底漆、清漆、色漆系列产品成功导入延锋、敏实集团等知名汽车零部件企业。
然而，行业整体环境并不乐观。据中国涂料工业协会数据，2026年上半年全国涂料产量同比下降3.2%，利润总额同比下降13.2%。金力泰在半年报中坦言，商用车赛道“外资涂料企业加速下沉，市场价格竞争日趋激烈”，国际地缘冲突推升原油及化工原材料价格，持续压缩行业盈利空间。
另一个不容忽视的隐患，是金力泰的治理结构。据悉，目前公司仍处于“无控股股东、无实际控制人”的状态，第一大股东为海南大禾企业管理有限公司。而这一治理格局已自2022年延续至今。
金力泰强调，郝大庆不是公司控股股东、实际控制人，本次减持计划不会对公司治理结构及持续性经营产生重大影响。但值得追问的是，在“摘帽”行情尚未完全消化、二季度业绩转亏的节点上，董事长减持，是否也折射出管理层对公司短期盈利修复节奏的审慎判断？这一问题，恐怕需要后续业绩来给出答案。