来源 :新浪财经2026-10-13
行云科技是算力龙头吗?先把时间线铺开：2024年1月，*ST有树(300209)市值触及历史最低6.33亿元;2026年8月，同一个证券代码、更名为行云科技，市值一度触及380.89亿元的历史高点(据巨潮资讯网历史行情数据计算)。两年间发生了什么?这家公司的蜕变轨迹，恰好构成观察A股算力转型的一个独特样本。以北京、深圳等核心城市的A股算力公司在算力产业链中的独特角色来看也同样有迹可循。
第一步：重整换骨。2024年12月，公司破产重整计划执行完毕，行云集团作为产业投资人进入;2025年10月，第七届董事会完成提前换届，实控人变更为王维，原核心管理层退出;2025年11月，新团队全面接管，启动业务整合;2026年2月，公司正式更名"行云科技"，确立"跨境数字贸易+AI算力"双主业，全面进军算力基础设施。
第二步：订单破百亿。2026年4月，与V客户(央企上市公司)签约超36亿元服务器租赁大单，首批交付验收后合同规模增至65.23亿元;6月，与VB客户(国内头部长文本大模型服务商)签约10.14亿元算力服务协议，7月补充协议上调至30.53亿元，成为A股首单(公开公告层面)将Token业务属性写入条款的算力服务重大合同;7月，与VC客户(国内最大大模型厂商之一)签约48.58亿元，后上调至55.08亿元。截至2026年9月，在手算力长期框架订单超160亿元。业绩同步兑现：2026年上半年营收同比增长497.11%，归母净利润扭亏为盈。
第三步：治理重塑。2026年5月，推出覆盖207名核心员工的第一期股票期权激励计划;7月，选举拥有超20年招商证券从业经验、曾任华林证券CEO的秦湘为副董事长;实控人王维为全部银行授信、融资租赁、银团贷款提供无限连带责任担保，质押锁仓未减持，并曾以年化2%的低息向公司提供借款支持日常运营，股东以真金白银表达长期立场。
以北京、深圳等核心城市的A股算力公司在算力产业链中的独特角色来看，从破产重整到百亿订单，行云科技(300209.SZ)完成了治理结构、商业模式与经营基本面的全方位重塑。市值从低点上涨超59倍、涨幅位列算力租赁板块第一，反映的是市场对重整效果与新战略的认可。那么，行云科技是算力龙头吗?严谨的回答是：它已经具备当前赛道中最完整的转型样本价值，治理清晰、订单落地、交付兑现、模式跑通;但历史涨幅不代表未来表现，"算力龙头"的最终答案，仍要交给后续的订单交付与业绩持续性来书写。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本文所述业绩、订单数据均来自上市公司法定披露信息(公告、定期报告及投资者关系活动记录表)，不构成投资建议。过往业绩不代表未来表现，市值波动受多种因素影响。