来源 :中财网2026-07-06
最新财报显示，Nike FY26全年营收464亿美元同比持平，Q4营收110亿美元同比下降1%，净利润因一次性关税退税大幅增长。管理层下调FY27上半年营收指引至低至中个位数下降，但计划通过收紧采购、优化库存来提升毛利率。四方达拟定增募资20亿元，其中17.5亿元投向金刚石钻针产业化项目，建成后可年产710万支，旨在抓住高端PCB制造窗口期。
一份研报观点认为，Nike当前营收承压主要受宏观环境和区域需求分化影响，但主动去库存与采购管控将直接改善毛利率，为后续经营修复提供支撑。研报指出，四方达此次定增布局金刚石钻针，正好切入下游高端PCB扩产周期，项目落地后不仅能丰富高端产品矩阵，还将打开全新业绩增长曲线。研报认为，随着AI算力终端对高导热材料需求提升，金刚石功能材料应用空间正加速拓展。
我们注意到，研报体现的核心逻辑是：行业短期调整中，企业通过产能前瞻布局和技术转化，能更快抓住结构性机会。整体看来，研报反映了轻工制造板块中，具备新材料扩张能力和下游高景气匹配度的公司，更易获得估值重估空间。