通源石油科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张国桉”。公司的主营业务为石油勘探开发，其中射孔销售及服务项目为第一大收入来源，占比93.03%。
2026年一季度，公司实现营收2.19亿元，同比小幅下降14.99%。扣非净利润-1,843.62万元，由盈转亏。通源石油2026年第一季度净利润-1,311.12万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,677.71万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2025年公司的主营业务为石油勘探开发，其中射孔销售及服务项目为第一大收入来源，占比93.03%。
1、射孔销售及服务项目
2025年射孔销售及服务项目营收10.66亿元，同比去年的11.34亿元小幅下降了5.95%。2022年-2025年射孔销售及服务项目毛利率呈下降趋势，从2022年的34.35%，下降到了2025年的24.37%。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低14.99%，净利润由盈转亏
2026年一季度，通源石油营业总收入为2.19亿元，去年同期为2.58亿元，同比小幅下降14.99%，净利润为-1,311.12万元，去年同期为114.22万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,728.53万元，去年同期收益240.48万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,305.94万元，去年同期为-30.39万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 |
| 营业总收入 | 2.19亿元 | 2.58亿元 | -14.99% |
| 营业成本 | 2.08亿元 | 2.00亿元 | 4.16% |
| 销售费用 | 1,857.28万元 | 2,156.53万元 | -13.88% |
| 管理费用 | 2,199.39万元 | 3,320.38万元 | -33.76% |
| 财务费用 | 55.25万元 | 94.19万元 | -41.34% |
| 研发费用 | 222.94万元 | 210.10万元 | 6.11% |
| 所得税费用 | -223.77万元 | 158.92万元 | -240.81% |
2026年一季度主营业务利润为-3,305.94万元，去年同期为-30.39万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.19亿元，同比小幅下降14.99%；（2）毛利率本期为5.08%，同比大幅下降了17.45%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
通源石油2026年一季度非主营业务利润为1,770.61万元，去年同期为303.53万元，同比大幅增长。
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 |
| 主营业务利润 | -3,305.94万元 | 252.15% | -30.39万元 | -10779.01% |
| 信用减值损失 | 1,728.53万元 | -131.84% | 240.48万元 | 618.78% |
| 其他 | 42.52万元 | -3.24% | 68.81万元 | -38.20% |
| 净利润 | -1,311.12万元 | 100.00% | 114.22万元 | -1247.85% |
行业分析
1、行业发展趋势
通源石油属于油气开采及油服工程行业。 油气开采及油服工程行业近三年受国际能源需求回暖及国内能源安全战略驱动，市场规模逐步复苏，2024年全球油服市场规模恢复至3000亿美元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦页岩气开发、清洁能源转型及深海勘探技术升级，数字化与低碳化技术渗透率提升，预计2025年后市场空间突破3500亿美元，国内政策扶持下细分领域如压裂增产、射孔技术服务需求持续增长。
2、市场地位及占有率
通源石油在国内油气增产技术领域处于细分领先地位，核心业务射孔技术服务市占率约8%，压裂一体化服务覆盖国内主要页岩气产区，北美市场营收占比超30%，2024年国内油服工程企业综合排名位列前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
| 通源石油 （300164） | 聚焦油气增产技术，射孔及压裂服务为核心 | 2024年营收12.1亿元，净利润5800万元，北美射孔技术服务收入占比35% |
| 海油工程 （600583） | 海洋油气工程总承包，覆盖勘探至生产全链 | 2024年海洋工程市占率超40%，深海项目营收占比55% |
| 石化油服 （600871） | 大型综合油服企业，钻井及工程建设为主 | 2024年国内陆上钻井市场占有率约25% |
| 中海油服 （601808） | 海洋油田服务全产业链，技术装备领先 | 2024年钻井板块营收占比超50%，装备规模亚洲第一 |
| 博迈科 （603727） | 油气模块化设备制造商，聚焦液化天然气 | 2024年模块化设备订单金额突破20亿元 |
4、经营评分排名
通源石油在2026年一季报经营评分排名为第4068名，在油服及装备行业中排名为18名。
| 公司 | 2026年一季报 | 2025年年报 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 |
| 杰瑞股份 | 80 | 84 | 84 | 80 | 76 |
| 潜能恒信 | 79 | 62 | 19 | 18 | 32 |
| 海油发展 | 78 | 86 | 86 | 85 | 82 |
| 通源石油 | 28 | 63 | 68 | 67 | 67 |
估值数据
| 公司 | 神奇公式排名 | 滚动PE | 滚动PE排名 |
| 海油发展 | 159 | 8.88 | 1651 |
| 中海油服 | 446 | 13.51 | 1934 |
| 航天智造 | 570 | 17.69 | 2269 |
| 通源石油 | 3148 | 206.02 | 5053 |
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近五年PE-TTM（截止至2026年06月26日）
可以看到，通源石油近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2026年06月26日，通源石油的PE-TTM是206.02，而油气及炼化工程行业的PE-TTM是21.69，通源石油的PE-TTM远高于油气及炼化工程行业的PE-TTM。