$赣粤高速( SH600269 )$
一、分阶段历次投入（赣粤高速历次公告原文）
2013 年 1 月竞拍入股：花费 4673.62 万元，拍下国盛证券 1.854%股权（1100 万股，单价约 4.25 元/股）
2013 年 8 月第一次增资配股：出资 1354.29 万元参与国盛扩股转增
2014 年大规模增资扩股：全额认购，出资 2.6 亿元，价格每股 1.4231 元
三笔现金合计原始投入：4673.62 万+ 1354.29 万+ 26000 万≈ 3.2028 亿元
二、财报口径的账面初始成本（权威数据）
东方财富 Choice、赣粤高速历年年报披露：
持有国盛证券（002670）这 7850 万股，整体初始投资成本：5.518 亿元
差额的原因：国盛证券后来借壳华声股份上市，历年分红、送股、股本折算、会计重分类，经过股本折算之后，上市公司财报统计的综合成本为 5.52 亿元左右（市场分析普遍取约 4.67 亿是只算现金投入，不含股本折算的会计调整）
三、对应现在的持仓现状
目前持股：7850.01 万股，占国盛证券总股本 4.06%
按 2026 年股价 11 元计算，市值约 13.22 亿元；对比 5.52 亿的成本，账面浮盈约 7.7 亿元
补充区分两个口径（避免混淆）
实际掏出去的真金白银：约 3.2 亿元（2013~2014 年现金出资）
上市公司财务报表初始计税/记账成本：5.52 亿元（股票上市股本折算后的法定成本，算盈亏、缴税都用这个数）
1、折合每股购入成本
1）按实际现金投入算：
每股成本=3.2028 亿÷ 7850.01 万股≈ 4.08 元/股
2）按财报记账成本（最标准）：
5.518 亿÷ 7850.01 万股≈ 7.03 元/股
2、当前盈利情况（2026 年 7 月，股价 11 元/股，持股 7850.01 万股）
当前总市值= 7850.01 万× 11 = 8.635 亿元
对比现金本金 3.2028 亿：
账面盈利= 8.635 - 3.2028 = 5.432 亿元
总收益率= 5.432 ÷ 3.2028 ≈ 169.6%
对比财报记账成本 5.518 亿：
账面盈利= 8.635 - 5.518 = 3.117 亿元
总收益率= 3.117 ÷ 5.518 ≈ 56.5%
（备注：还没计入这十几年国盛历年的现金分红，如果加上历年分红，实际盈利会再多几千万元）
3、折算年化收益率（投资周期：2014 年底全部出资完毕，持有至 2026 年，合计 12 年）
采用复利年化计算公式：
1、以现金本金（总收益 169.6%，12 年）：
年化复合收益率≈ 8.4%
2、以财报账面成本（总收益 56.5%，12 年）：
年化复合收益率≈ 3.8%
补充说明：
1、2019 年国盛借壳上市，当年大量送股、股本扩张，所以原始几千万的股权，最后变成 7850 万股，股本扩大是每股成本被摊薄的核心原因；
2、这笔投资属于长期股权投资，12 年时间，复利年化大约在 4%~8.5%区间；
3、如果未来股价涨到 14 元，对应财报成本 7.03 元，总收益能翻倍，年化可以做到 6.5%左右
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