2026年7月14日，九安医疗（002432.SZ）发布2026年半年度业绩预告。报告期内，公司归母净利润预计为28亿元至34亿元，同比增长204.29%至269.50%；扣非净利润预计为28.5亿元至34.5亿元，同比增长223.56%至291.68%；基本每股收益6.6875元/股至8.1205元/股。上年同期归母净利润为9.20亿元，扣非净利润为8.81亿元。
#业绩表现
利润端：归母净利润28亿-34亿元，同比增204%-270%
业绩预告显示，2026年上半年归母净利润区间为28亿元至34亿元，同比增长204.29%至269.50%。扣非净利润区间为28.5亿元至34.5亿元，同比增长223.56%至291.68%。基本每股收益6.6875元/股至8.1205元/股，上年同期为2.1048元/股。
按区间中值计算，2026年上半年归母净利润约31亿元，较2025年同期（9.20亿元）增加约21.8亿元。
利润构成：科创投资收益为主要来源
业绩预告明确，净利润大幅增长主要系公司在科创投资领域的布局收益显现，报告期内底层标的估值上涨。公司未披露具体底层标的估值变动明细。
营收端：业绩预告未披露营收数据
本次业绩预告未披露2026年上半年营业收入数据。2025年全年，公司营业收入为13.66亿元，同比下降47.32%。2025年上半年营业收入为7.65亿元。
#产品与技术
IVD试剂盒：三联检、四联检获FDA 510(K)
公司试剂盒产品线包括新冠/甲流/乙流三联检家用试剂盒、三联检专业用试剂盒，以及四联检（新增RSV呼吸道合胞病毒）家用和专业用试剂盒。上述产品于2025年12月获得美国FDA 510(K)上市前通知，可在EUA终止后持续在美国市场销售。试剂盒通过前鼻腔拭子采样，15分钟出结果，无需处方，覆盖亚马逊、CVS、沃尔玛等渠道。
家用医疗健康电子产品：iHealth系列迭代
公司旗下"九安"和"iHealth"两大品牌覆盖血压计、血糖仪、体温计、血氧仪、体重秤等产品。2025年，iHealth系列对血压计、额温计等传统产品进行了型号迭代。iHealth物联网血压计和额温计在美国亚马逊平台多次蝉联品类Best Seller。
持续血糖监测（CGM）：国内临床推进中
CGMS项目为公司重点募投项目。截至2025年末，公司已完成多批次试生产，在国内积极开展型检和临床相关工作，同时推进海外CGM产品研发。该产品可提供全天候连续血糖变化数据，支持"苏木杰现象"和"黎明现象"的鉴别，未来计划整合应用于糖尿病诊疗照护"O+O"新模式。
AI智能助听器：样机开发完成
公司最新款AI智能助听器已完成样机开发，针对产品算法完成多版本迭代。该产品搭建移动听力计算架构，加持AI神经网络助听算法，目前处于持续研发推进阶段。
#研发、业务与市场
研发投入与方向： 公司设立多个基础技术项目研发室，研发方向覆盖CGM、AI智能助听器、IVD试剂盒扩展序列，以及"AIoT糖尿病家庭医助"垂直模型。截至2025年末，AI团队约30人，基于约47.98万用户的私域健康数据训练糖尿病管理领域AI垂直大模型。
业务模式： 公司确立"医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业"双主业模式。医疗健康主业涵盖IVD及家用医疗健康电子产品、互联网医疗（糖尿病诊疗照护"O+O"新模式）两大板块。投资主业以全资子公司九安香港为主体，从事全球化大类资产配置及科创类投资。
国内市场： 糖尿病诊疗照护"O+O"新模式已在国内约50个城市、577家医院落地。2025年全年，糖尿病照护业务相关收入约1.22亿元。国内使用"与糖"和"共同照护"系统，实现院外数据实时上传和医生即时访问。
海外市场： 美国子公司iHealth Labs与77家诊所合作，合作医生435名。中美两地接受照护的病人规模合计约47.98万人。试剂盒产品通过亚马逊、CVS、沃尔玛等渠道销售。2025年2月，公司以4591万美元对价收购小米投资持有的iHealth少数股权。
投资布局： 科创投资涵盖济峰资本、元生创投、鼎峰资本、清智资本、耀途资本、奇绩创坛、砺思投资、九合创投、英诺鼎鑫等创投基金。直投项目包括月之暗面、沐曦股份（688802.SH）等。公司参与设立50亿元天开九安海河海棠科创母基金，出资不超过35.6亿元，目标配资形成150-200亿元基金群。截至2025年末，21家子基金完成过会，母基金认缴出资24.8亿元，配资后子基金预计形成总规模近137亿元基金池；母基金直投项目6个，投资金额3.3亿元。
#公司介绍
天津九安医疗电子股份有限公司成立于 1995 年，2010 年 6 月在深交所上市（002432.SZ），是国内血压计行业首家上市公司。公司总部位于天津，在美国硅谷森尼韦尔设立全资子公司 iHealth Labs Inc.。公司创立自主品牌 iHealth，产品线覆盖血压监测、血糖监测、IVD 试剂盒、体温测量、脉搏血氧监测、体重体脂测量等家用医疗健康电子产品，以及糖尿病诊疗照护“O+O”（线上+线下）互联网医疗服务。公司在美国市场依托 iHealth 品牌搭建成熟家用医疗产品渠道，试剂盒产品在亚马逊平台长期位居品类 Best?Seller。
#思宇观察
九安医疗2026年上半年净利润高增主要由科创投资底层标的估值上涨驱动，而非医疗健康主业经营改善。公司医疗健康主业中，试剂盒产品获FDA 510(K)常规上市许可、CGM临床推进、AI助听器研发及"O+O"慢病管理模式持续落地，构成产品与技术层面的主要进展。投资业务方面，公司已建立覆盖一级市场创投基金、直投项目及二级市场大类资产配置的多元化投资体系。