7月15日晚间，A股首批半年报出炉，中药龙头沃华医药率先“交卷”。报告期内，公司实现营业收入3.93亿元，同比下降7.53%；实现归母净利润6756.63万元，同比增长51.23%。同时，公司还推出了中期利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.17元（含税）。
从“规模依赖”向“效率驱动”转型
沃华医药是一家集研发、生产、营销为一体的中成药企业。公司形成了以沃华?心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品为支柱的独家产品线，目前拥有药品批准文号161个，其中独家产品15个，并有93个产品进入了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年版）》，54个产品进入《国家基本药物目录（2026年版）》。
2026年，中成药行业迎来“结构分化”的关键拐点。中成药注册新规推行，第四批全国中成药集采落地，行业监管趋严，行业进入供给侧出清与竞争逻辑重塑的新阶段。
面对外部压力，沃华医药将精细化管理能力转化为核心竞争力。公司持续深化“实细严简、一降三增”，依托集约化大生产基地运营、全链条成本管控及现金流精细化管理，有效对冲核心产品集采降价的影响。
另一方面，公司也逐渐适应集采所带来的各类变化，核心产品市场在经历阵痛期后逐步企稳。据悉，沃华?心可舒片2023年首次中选全国中成药联盟集采，2024年全面执行集采价格，2026年集采接续再次中选，标准品价格保持不变，院内市场份额得到巩固。
在此背景下，公司净利润保持高速增长。2025年，公司全年归母净利润同比增长162.93%；2026年一季度，公司净利润再次同比大增60.32%；今年上半年，公司实现归母净利润6756.63万元，同比增长51.23%。
“连续三个报告期净利润均实现高增，标志着公司盈利模式已从‘规模依赖’加速向‘效率驱动’转型。”沃华医药相关人士表示。
“院内+院外”协同发展
在渠道布局上，沃华医药持续深化“全终端营销体系”建设，着力打造“院内+院外”协同发展格局。荷丹片/胶囊作为渠道优化的典型代表，公司紧抓国家“体重管理年”政策窗口，依托“调脂减重”的优势，精准卡位代谢健康赛道。
7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《国家基本药物目录（2026年版）》，荷丹片/胶囊被纳入该目录，成为中成药调脂领域仅有的两个基药品种之一。
作为调脂类独家原研品种，进入基药目录意味着荷丹的临床价值、安全性与经济性获得国家层面权威认可，进院门槛大幅降低，基层医疗市场覆盖效率将显著提升。基药目录与医保支付、分级诊疗等政策联动，有望带来持续临床需求与稳定放量。
值得关注的是，荷丹片/胶囊是沃华医药继心可舒片之后第二个进入基药目录的独家支柱品种。心可舒片作为公司核心产品，已形成“独家+基药+医保+集采”的多重政策护城河。此番荷丹纳入基药目录，公司四大独家医保支柱品种中已有两个获得国家基药身份，进一步夯实了公司在心脑血管、代谢类慢病领域的政策护城河。
据介绍，此前，荷丹片/胶囊已在院外市场快速拓展并取得积极成效，在“新基药”身份加持下，将进一步打开院内及基层增量空间，形成“院内+院外”双向驱动的新增长格局。
参枝苓口服液锚定蓝海赛道
在深耕核心存量品种的同时，公司持续推进产品梯队建设，通过战略合作、品种深度开发，挖掘创新品种长期价值，培育第二增长曲线。
报告期内，公司与北京宜从容科技达成品牌共建合作，为核心创新品种参枝苓口服液搭建专业化、全渠道营销体系，加速品种商业化落地。截至2026年6月，参枝苓口服液已覆盖等级医院近1000家、药店超10000家，服务可及阿尔茨海默病患者超10000人。
作为国内唯一获批用于治疗阿尔茨海默病的纯中药制剂，该品种赛道稀缺属性突出。目前，国内阿尔茨海默病患病人数超1699万，年新增病例291万，临床刚需市场空间广阔，品种战略价值持续凸显。
据介绍，参枝苓口服液2026年6月入选《阿尔茨海默病中医临床诊疗专家共识（2026年）》，获评Ⅰ级证据、A级最高推荐等级，临床应用价值与专业性得到行业权威认证。
作为沃华医药心脑血管领域产品集群的自然延伸，参枝苓口服液正通过持续补充现代药理与循证医学证据，从“品种储备”迈入“市场验证”的新阶段，为公司长期价值重估打开了广阔空间。