来源 :读创2026-07-15
7月14日晚间，慕思股份（001323）发布的2026年半年度业绩预告显示，公司预计上半年归母净利润约1.75亿元~2亿元，较上年同期的3.58亿元同比下降44.09%~51.08%。
对于这份近乎“腰斩”的成绩单，慕思股份在公告中解释称，报告期内公司营收规模及毛利率水平保持稳定，但在AI及品牌全球化战略背景下，公司在研发、品牌宣传推广、海外市场开拓等方面费用投入增加，对本期净利润造成一定的影响。
近年来，慕思股份为摆脱传统床垫制造商的形象，全力押注AI智能睡眠赛道，并启动品牌全球化战略。2026年2月，公司官宣易烊千玺为首位品牌全球代言人，据市场估算签约费用高达1亿-1.5亿元/年。同时，公司在CES等国际展会上高调亮相，展示自研睡眠大模型等概念产品。
然而，激进的投入并未带来立竿见影的回报。2025年年报显示，公司全年销售费用增长超14%，达到16.05亿元，主要系公司为深化品牌建设、匹配AI及出海长期战略发展规划，加大广告及业务推广领域的战略性投入所致。而研发费用仅增长9.26%至2.24亿元，“重营销、轻研发”的模式并未根本改变。
值得注意的是，慕思股份已经连续两年净利下滑，2024年和2025年，公司归母净利润分别同比下降4.36%和30.21%。尽管2026年一季度营收同比增长5.86%，但利润端依旧承压，归母净利润同比降幅达25.13%。