截至7月16日，A股白酒板块已有7家企业晒出了2026年上半年的业绩预告。这里面只有五粮液一枝独秀，预计上半年净利润能增长88%以上，剩下6家企业几乎全是利润下滑甚至亏损的状态。
这之中，曾凭借光瓶白酒牛栏山成功跻身百亿营收阵营的顺鑫农业，业绩下滑幅度格外引人关注，眼下更是屋漏偏逢连夜雨，刚上任没几个月的董事长宋立松离职，康涛全新接棒。不少人都在好奇，新任董事长康涛手握着怎样的经营大招，能否带领公司重振雄风、打赢翻身仗？
二季度预计亏超7000万元
董事长仅履职七个月
7月14日晚间，顺鑫农业发布了2026年半年度业绩预告，公司预计2026年上半年归母净利润仅在3600万元到5300万元之间，同比直接下滑69.34%至79.18%。今年一季度顺鑫农业的归母净利润还有1.16亿元，同比已经跌了近六成，这么一算就能确定，二季度单季公司预计亏损超过7000万元。
其实从一季度的财报数据就能看出苗头。当时顺鑫农业净利润率直接掉了3.89个百分点，只剩4.86%，存货周转天数还涨了17.54%，明摆着行业内卷越来越厉害，白酒的销售进度慢了下来。这次二季度亏损，更是把白酒销量下滑、猪肉业务拖后腿的问题摆到了台面上。
让人意外的是，顺鑫农业的董事长宋立松刚刚因为工作调动辞职，现在由董事、总经理康涛临时接手董事长的工作。从2025年12月上任到今年7月10日正式离职，这位董事长满打满算履职才7个月左右。
在他任职的这段时间里，顺鑫农业一直扛着白酒库存高企、消费市场疲软、生猪价格持续走低的多重压力，而他之前的工作经历里，根本没有直接接触过白酒和猪肉相关的产业业务。
公开信息显示，宋立松最近五年先后担任过北京市顺义区政府办公室党组成员、副主任，北京顺义科技创新集团有限公司党委副书记、董事、经理。在白酒行业整体环境艰难的当下，他属于擅长综合协调的年轻政务型干部，优势集中在政府、国企之间的跨部门对接，并不擅长产业经营的攻坚打法，在这种市场下行的阶段，他的长处某种程度上发挥不出来。
再看股价表现，顺鑫农业2020年巅峰时期股价摸到过78.72元，现在已经跌到了11元附近，整个流通市值还不到90亿元。
三任董事长
全都没有白酒行业的直接从业经验
顺鑫农业的实际控制人是北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会，是根正苗红的地方国企。在刚离职的宋立松之前，顺鑫农业还先后经历了王泽和李颖林掌舵的阶段，两人刚好分别赶上了白酒行业的黄金发展期，以及后续由盛转衰的转折期，顺鑫农业如今暴露出的诸多经营问题，其实都能从这两任董事长的任期中找到根源。
前任董事长王泽从2013年到2017年执掌顺鑫农业，更早的2010到2012年，他还和李维昌一起共同管理公司。王泽掌舵的那几年，白酒行业先后遭遇限制三公消费、塑化剂风波等大事件，整个行业受到不小冲击，但当时的“白牛二”定价亲民，单瓶还不到15块，受影响的程度很小。再加上赶上了人口红利、城市化红利，还有全国GDP高速增长的风口，顺鑫农业靠着大商制深度绑定各地经销商，把全国的销售渠道越铺越广。
他上任头两年，2013年顺鑫农业归母净利润直接大涨57.09%，第二年又猛增81.85%。不过这段时间顺鑫农业搞出了白酒、猪肉、地产三足鼎立的业务模式，地产业务埋下的隐患，直接给下一任董事长李颖林挖了大坑。
顺鑫农业历史上利润最风光的年份是2018和2019年，分别赚了7.44亿和8.09亿，李颖林也延续了王泽的特点，新官上任头两年业绩就大幅增长，尤其是2018年归母净利润同比暴涨69.78%。
那时候国内人均GDP刚突破1万美元，消费升级的现象火遍全国，酱香型白酒成了大家眼里的身份象征，“消费永不眠”的说法随处可见。可后来疫情一来，国内经济结构发生了变化，率先扛不住的就是顺鑫农业的地产业务——这块业务由全资子公司顺鑫佳宇全权运营，覆盖了土地储备、商品住宅、写字楼、异地文旅商业、自持物业全链条。地产行业的黄金期一过，2016到2022年该项业务累计亏了23亿多，光是2022年一年就亏了8.42亿。
有金融从业背景的李颖林，本身擅长财务和国资风控，在任期间一直在清理地产、物流、文旅、种业这些不赚钱的副业，把所有资源都往牛栏山白酒、顺鑫猪肉两大主业集中，砍掉了不少拖利润后腿的多元资产，减少不必要的财务损耗。
但问题是2016年之后白酒行业就已经进入存量竞争阶段，这种环境下深耕行业的专业管理者，才能更好地带着公司往前走，可李颖林对白酒新国标的冲击预判严重不足。“白牛二”被划归为调香白酒之后，消费者的认可度大幅下滑。此外，顺鑫农业主推的替代款金标陈酿定价偏高，在30至40元之间，口感也和目标受众的喜好不匹配，上市之后销量连年暴跌，2025年金标销量同比直接下滑47.32%，两大核心单品全都没能守住市场。
回头看三任董事长的履历就能发现，无论是王泽出身顺义乡镇党政体系，还是颖林一直在区国资、金融管控条线深耕，作为国有控股企业的顺鑫农业，三任领导人没能把白酒专业能力、产品营销能力和企业管理能力三者融合到一起，这也在很大程度上，造成了如今公司在行业里掉队的局面。
未能享受光瓶酒市场红利
消费认知已固化
顺鑫农业近年来，李颖林、宋立松两任董事长任期核心举措均为剥离地产业务、聚焦白酒主业，但公司未能精准把握白酒行业发展趋势。
当下消费趋于理性，2024年国内光瓶酒市场规模突破1500亿元，50至100元中端光瓶酒增速超40%。但主力产品白牛二定价15元以内，即便调价，也很难切入50元以上赛道抢占份额，消费者早已将其定位为平价佐餐酒，消费认知难以扭转。
此外，尽管牛栏山国民知名度高，但大众普遍不认可其纯粮固态酿造属性。如今玻汾、尖庄、沱牌68、红星、小刀、江小白、老村长等品牌均加码光瓶酒赛道。叠加2022年公司高粱酒、陈酿系列舆情风波，进一步加大了牛栏山拓展升级产品的经营阻力。
总结而言，顺鑫农业眼下亟须等待康涛完成正式履职，稳住核心管理层。针对白酒行业后续发展，懂酒哥认为，牛栏山所属的清香型白酒“清、正、甜、净”的品类特质，叠加低度化、醒酒快、适配轻饮场景的消费趋势，是行业明确的发展方向。牛栏山本身拥有百年老字号品牌底蕴，企业需要深挖自身特色优势，完善分层产品矩阵后，逐步走出经营困境。