来源 :疯狂太原人2026-09-23
近日，晋控电力（000767）披露2026年半年度报告：
半年报披露，晋控电力经营成绩单略显承压：报告期内实现营业收入72.38亿元，同比下滑2.32%；归母净利润1.20亿元，同比大幅下滑16.44%。
一边是业绩走弱，另一边，从年报数据看，公司员工人均年薪达20.98万元，高管薪酬也随之浮出水面，业绩与人力效能的反差值得关注。
晋控电力2026年上半年主要财务数据。（图片来源：深交所官网）
从营收结构来看，发电量萎缩是营收下滑的核心诱因：
上半年公司总发电量173.60亿千瓦时，同比下降5.46%，火电、风电、光伏、水电发电板块收入普遍同比下行。唯有热力业务逆势增长，供热量2582.68万吉焦，同比上涨4.89%，收入6.11亿元，同比+6.72%，一定程度对冲了发电业务的收入缺口。
值得一提的是，公司煤炭贸易业务规模走高，收入33.08亿元，同比增长11.55%，占到总营收近46%。但这项业务毛利微薄，增收不增利，无法扭转发电主业盈利下滑的局面。
电力市场化竞价加剧，上网电价承压，叠加风光板块毛利率回落，共同压缩盈利空间。虽然煤价下行带动火电毛利率修复，财务费用同比下降13.38%，经营现金流净额10.05亿元同比增长15.34%，具备不错的现金造血能力，但仍没能阻挡净利润下滑。
拆分季度数据，盈利压力在二季度进一步放大。一季度营收39.85亿元，归母净利润0.63亿元；二季度营收32.53亿元，归母净利润0.57亿元，单季净利同比大跌31.16%，用电需求疲软、税费集中计提成为拖累项。
结合2025年年报披露的人力数据，晋控电力共有员工6861人，员工总数在102家电力上市公司排第18位，体量偏大，全年小幅减员2.87%。公司员工人均薪酬20.98万元，同比上涨5.33%，不过该数值低于电力行业27.85万元的中位数，行业排名75/102，薪酬处于行业下游水平。
值得一提的是，人均20.98万为“账面总额”（含单位缴纳五险一金、福利、培训等），非纯到手现金。
此外，晋控电力管理层（董事和高级管理人员）合计领取报酬397.72万元，平均薪酬57.46万元，年薪中位数为56.15万元。
作为山西区域能源保供核心主体，晋控电力依托晋能控股集团拥有煤炭协同优势，新能源项目持续布局，同时持续置换高息贷款压降负债利息。但当前仍面临多重挑战：省内工业用电需求偏弱压制发电量与电价；煤价一旦反弹，火电盈利将直接承压；80%的资产负债率，利息支出也侵蚀利润；人员基数大、人均创利偏低的问题，也考验后续管理提效的成果。
后续看点在于，公司能否通过风光项目投产优化电源结构，持续降本增效，改善人效水平，扭转业绩承压态势。
温馨提示：本文数据来源于上市公司公开财报整理，仅为基本面信息解读，不构成任何投资建议。