来源 :DoNews2026-08-31
泸州老窖2026年上半年营收104.72亿元，同比下滑36.35%；净利润43.39亿元，下滑43.37%；第二季度单季净利润6.31亿元，同比暴跌近80%。
洋河股份同期营收105.4亿元，下滑28.76%；净利润26.02亿元，下滑40.10%；第二季度净利润同比暴跌78%。
舍得酒业营收22.87亿元，下滑15.34%；净利润1.45亿元，暴跌67.26%。金种子酒、皇台酒业陷入亏损，水井坊自2014年以来首次半年度亏损。
贵州茅台上半年营收922.78亿元，同比增长1.3%；净利润445.17亿元，同比下降1.95%，为2001年上市以来首次“增收不增利”。
汇金资产与证金公司已退出贵州茅台前十大股东名单。
中证白酒指数由2021年2月高点21663点跌至6426点，累计跌幅超70%；飞天茅台批价由3600元跌至1600多元。
2020年至2026年，30岁以下年轻人白酒消费占比由18%降至9.2%，95后占比由25%降至13%；同期低度微醺类酒水销量2025年同比增长213%，七成消费者为18至35岁人群。
83%的年轻人偏好酒精度低于20%的低度酒、果味酒或啤酒，62%明确排斥高度白酒辛辣刺激。
高端白酒传统消费场景——房地产、基建及公务接待相关商务活动明显收缩，家庭聚饮与自饮等理性消费场景占比上升。
行业平均存货周转天数达900天，部分企业通过降价清仓应对库存压力。
茅台年初下调陈年茅台打款价至3409元、精品茅台至1859元；五粮液将经销商实际拿货成本由1019元降至约800元；洋河上半年终止合作538家经销商，并将考核重心由出货量转向终端开瓶率。
泸州老窖坚持国窖1573不降价策略，2026年上半年中高档酒产量同比大降77.4%，销量下滑42.53%，收入减少38.86%。
泸州老窖毛利率仍超85%，账上现金逾260亿元；茅台截至6月末现金余额为1848.11亿元。
今世缘第二季度营收同比增长14.1%，净利润增长19.2%；珍酒李渡上半年营收25.5亿元，同比增长2%，为少数实现双增长的白酒企业。
行业正从渠道压货模式转向终端动销导向，茅台暂停向经销商发货，洋河以开瓶率替代出货量作为核心考核指标。
本轮调整被视作行业挤出虚高库存与金融化泡沫的过程，旨在回归真实消费需求与健康经营逻辑。