大智慧《主力内参》（查股网机构版）
一、 财经聚焦：
1、 中央定调下半年宏调：继续适度宽松货币政策
从6月初中央决策层到各地基层的密集调研至今，下半年的宏观调控的基调在这60天内已变得逐渐清晰：保持政策的稳定性和延续性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在最新一期的《求是》杂志中，国务院副总理李克强发文表示，当前中国经济处于企稳向好的关键时期，应继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划和相关政策措施。在此前不到40天的时间里，国务院总理温家宝更是5次强调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，显示出决策层对这一问题的莫大关注。
2、 7月钢价涨幅创8年来新高 行业利润有望达200亿
7月，国内钢价创下8年来的单月涨幅最高纪录，“我的钢铁”网分析师徐向春表示，7月份，该网站检测的综合钢价指数上涨11.9%，长材指数涨13.4%，板材指数涨9.5%。联合金属网的数据也显示，7月份，螺纹钢平均涨526元/吨，热轧卷板平均涨376元/吨，冷轧卷板平均涨473元/吨，中厚板涨292元/吨。
中钢协的相关负责人预测，7月份，钢铁业利润有望达到200亿元。徐向春认为，国内螺线、冷热轧产品价格均创下今年以来新高，中厚板也与2月高点持平。国内钢价的加速上行使得钢铁行业毛利润空间迅速扩大，甚至创下历史新高。螺线品种毛利空间达到1200元/吨，热轧卷板达到600元/吨，冷轧卷板达到1400元/吨，中厚板目前最低约200元/吨。
3、 上海土地市场再现量价齐升
上海土地市场在短短三天内接连发出了两次土地公告。此次接连推出的几幅用地中，逾六成土地为住宅项目。昨日刚刚发布的第55号土地出让公告，已是上海三天来第二次对外发布土地挂牌信息。标号为“200905501”的松江大型居住社区泗泾基地A地块，以其高达18万元/平方米的用地面积引发关注。该幅用地早在
上海北孚地产研究所副所长刘光东表示，如果说三个月前的上海土地市场仍有低速运行的情形，如今已当属“激进”态势。“那时的市场低迷，还是由于开发商入场意愿不高所致。”随着开发商成交意愿的不断提高，土地市场的向上态势将会明显。也就是说，在整体气氛回暖带动之下，土地价格将持续高位盘整。
4、 前7月股票基金收益率超过七成
据银河证券的统计，124只主动型股票基金前7月平均单位净值增长率达到71.53%，其中有28只收益率超过了80%，3只基金收益率翻番。
从基金公司整体业绩来看，大公司中华夏、交银施罗德、广发、大成、博时、鹏华等公司业绩相对领先。中邮、华商、新世纪等在中小公司中业绩暂时领先。
5、 外围市场
（1）、港股：上周五，亚太主要市场普涨，恒生指数全日高位震荡，收盘上涨339点，收报20573点，涨幅1.68%。7月，恒指升12%，累升2,194点，不单创有纪录以来，以点数计最大升幅的7月份，也带领恒指连续第五个月上升。
（2）、美股：31日，美股涨跌互现，道琼斯工业平均指数收盘上涨17.15点，报收9171.61点，涨幅为0.19%，
二、 机构视点：
1、 A股策略：冲高趋势尚未结束（申银万国）
结论或投资建议：1.我们维持对下半年A股市场冲高回落的判断。2.目前，A股仍处在冲高阶段。3.三季度后期需要格外关注政策转变，特别是货币政策转变对A股市场的冲击。 4. 看好业绩增速较为确定的行业，如银行、家电、信息设备、零售、食品饮料、医药。
原因及逻辑：
1. 基本面的预期不断改善、流动性宽松，这两个引领我们看多至今的指标尚未发生实质性变化。
a) 盈利预测的上调趋势仍在继续，我们认为这种预期的持续改善还将在近期对A股市场构成支撑。
b) 流动性环境目前仍较宽松，未来存在变数，需要密切观察。
2. 今日A股的放量大跌与
3. 随着中央确信保八目标可以完成，宏观经济政策转向的预期将不断升温，由此导致流动性环境有所收紧。这样，支撑我们看多的两大理由都可能面临一定的转折，我们预计 A股市场将因此进入回落调整阶段。
4. 经历了这次快速调整以后，预计投资者将更为关注业绩确定性的支撑，在高企的估值环境下寻求心理上的安慰。
三、 大盘综述：
暴跌检验牛市成色 天量是否历史重来
上周大盘猛烈震荡，周三市场暴跌，但随后的走势表明，市场非常强劲。本周大盘借大型新股中国建筑上市之机进行了一次强烈洗盘，市场再一次证明，连续逼空行情之下，一旦展开调整，就是暴风骤雨式的，因为获利盘实在丰厚。对于暴跌式的调整，投资者并不惧怕，从周三盘后的分析描述来看，市场情绪积极，周四周五的盘面走势更是确认和加强了这一点。原因在于，首先，投资者有心理准备，市场一直在期待一次调整，有准备就不会惊慌；其次，在前期的大幅上涨行情中，投资者积累了丰厚的盈利，有能力接受一定幅度的回撤，而象周三这样的暴跌大家一起跌更是不怕，甚至可称理想，如果当日盘中近270点的跌幅分成3天来进行每天100点左右时，对市场人气和投资者账户的杀伤力要远远大于现在的走势；第三，成交的历史天量，周三沪市成交3030亿，创出历史新高纪录，正是因为这个巨量，令后市走势充满变数，也使大家的解读暗示偏向积极一方。我们当天是这样分析的，“有可能见顶，但也有可能是一个激动的开始”。当我们和前一个历史天量来对照时，似乎更有理由积极，前一个天量出现在530，530后面的走势大家都很清楚，正因如此，在一些比较自由的分析中，有将此次震荡看作新一轮牛市开始的观点。更何况，530当时是政策强力打压，而这几天，我们看到官方连续多次强调信贷政策不变，也许，这就是调整时间这么短市场能迅速恢复的一大内在原因。
盘面上，个股始终保持活跃，热点不断，这就能将资金牢牢的吸引在场内，同时，经历震荡以后，踏空资金也找到理由和情绪进场。周四在前期热点调整之际，主力启动了
上周虽然一度暴跌，但周线继续阳线，至此达到惊人的周线7连阳，这种走法只有在大牛市才出现，大盘继续保持上升趋势。周成交金额12484亿和历史最高纪录12619相差无几，而成交股数大幅超越再创新高，这预示着市场将继续上行。但需要提醒的是，正因为市场太强，而调整时间太短暂，后市仍然需要随时注意风险，大幅震荡和调整可能再次出现。
四、热门股追踪：
1、 海博股份（600708）：上海本地股近期悄然走强，在世博倒计时背景下可能成为下半年的热点。该股在周三大盘暴跌时逆势走强，成交大幅放大，周五向上突破，可适当关注。
2、 上海电气（601727）：电力设备板块有望启动，该股为行业龙头，具备新能源、非公开发行题材， 5月以来涨幅明显落后大盘。
五、券商金股：
1、 烟台氨纶（002245）：氨纶业务回 暖维持其“中性”评级
海通证券研究报告认为，我们长期看好公司芳纶业务特别是对位芳纶业务的发展，但目前公司间位芳纶业务仍然处于低谷中，盈利恢复有赖于外部需求的增长，氨纶业务下半年将维持回暖的态势。我们预计09、10 年公司每股收益分别为0.62 元、1.15 元，2009 年7 月29 日烟台氨纶收于26.62 元，对应09、10 年动态市盈率43、23 倍，维持其“中性”评级。
2、
广电网络：维持 “买入”评级
申银万国研究报告认为，广电网络09-11年EPS分别为0.21元，0.29元和0.38元，对应09年EV/EBITDA12倍（歌华有线16倍，天威视讯11倍），公司已达到我们前期目标价8.0元，考虑到后续可能的所得税减免催化剂，我们维持 “买入”评级。
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