专题：短期扰动不改产业升级趋势 A股基本面支撑坚实

　　◎记者 刘禹希 徐蔚

　　全球权益市场近日波动加大，亚太股市出现明显调整。10月15日，日韩股市集体走弱，韩国KOSPI指数收跌7.57%，日经225指数收跌4.90%。在市场波动加剧的大环境下，同日A股主要指数低位震荡，上证指数盘中一度跌破3700点关口，尾盘失而复得。

　　截至收盘，上证指数跌1.59%，报3707.48点；深证成指跌2.43%，创业板指跌2.92%，科创综指跌2.76%。沪深两市成交额16330亿元，较上一日放量2186亿元。盘面上，航运、煤炭等板块回调，白酒、证券两大板块逆势表现亮眼。

　　海外通胀扰动发酵

　　亚太股市集体承压

　　美国周三公布的CPI通胀数据全面超预期，强化了美联储10月加息概率，全球风险资产随之承压。隔夜美股三大指数集体收跌，给亚太市场带来明显情绪压制。

　　10月15日，亚太股市普遍走弱，日韩市场跌幅居前。日经225指数收盘下跌4.9%，韩国KOSPI指数大跌7.57%。存储板块领跌，SK海力士跌超11%，三星电子跌逾9%。自10月6日起，韩国KOSPI已经连续七个交易日收跌，调整幅度逐渐放大。

　　国内市场同步调整，A股创业板指、科创综指盘中一度跌近4%，尾盘跌幅均收窄至3%以内。港股方面，恒生指数下跌1.03%，恒生科技指数跌2.72%。

　　有机构分析称，全球科技股集中回调背后，外资抛售是重要推手，市场需要警惕快速去杠杆引发的流动性踩踏风险。本周美股正式进入财报季，后续企业业绩表现或将成为市场情绪能否修复的关键变量。

　　白酒板块逆势走强

　　行业底部信号渐显

　　昨日白酒板块表现强势，皇台酒业录得3天2板，金种子酒、金徽酒跟涨。Choice数据显示，逾7亿元主力资金净流入白酒板块。

　　申万宏源证券研报认为，白酒终端库存去化力度较强，经销商库存同步明显回落，预计行业库存有望在2026年末回归良性区间。

　　华泰证券最新研报判断，当前白酒板块筹码结构改善，市场预期偏低，政策与资金轮动具备较强催化潜力。板块行情将分阶段演绎，2027年春节前以预期修复为主，2027年春节及中秋旺季有望落地基本面低位复苏。

　　券商板块异动拉升

　　多重利好积蓄动能

　　昨日，证券板块盘中异动拉升，华林证券多次开板后回封，收盘封住涨停，锦龙股份、首创证券、华鑫股份涨幅靠前。资金层面，板块昨日迎来超2亿元资金净流入。

　　板块异动背后，行业利好信号持续释放。新华保险近日在中国保险业协会官网公告，公司通过二级市场集中竞价增持国泰海通H股0.28%股权。今年5月以来，新华保险及其一致行动人持续增持国泰海通H股，最新持股比例升至20.24%，触发举牌。

　　评级端同步传来利好，国际评级机构穆迪近期将中信证券、国泰海通、中金公司及中金国际长期发行人评级由Baa1上调至A3。

　　申万宏源证券研报认为，下半年券商板块有望迎来业绩与政策双重催化，当前板块估值安全垫充足。一是三季报披露窗口将至，10月下旬的业绩披露有望为优质券商估值修复提供基本面支撑；二是四季度政策窗口期临近，券商作为高政策敏感板块，存在优先受益机会。

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