上面都是题外话，我们还是接着谈美国。
美国为什么会发生次贷危机？正常一点说法，就是有人还不起钱了。但真正的问题其实出在没人愿意贷款了，大量人群不借钱了，银行就失去了造血功能；银行失去了造血功能，社会消费必然紧缩；社会消费出现紧缩，企业必然陷入困境；企业陷入困境，必然反馈银行，形成恶性循环。
那为什么人们不愿意贷款了？实质上就是经济过剩;房子多了，物质多了，供应量过分充足。因为供应量的过分充足，企业效益开始滑坡，使人们收入不能大幅度增加。反过来影响消费，对市场供给量又产生反馈。
那股市又是怎么回事？银行造血功能部分散失，使得流动性缺乏；既然流动性缺乏，股票自然走熊。
可能还有人对我上面的说法不理解，美国不是出现流动性紧缩了吗，那美国政府多印点钞票不就行了。其实不是这样的，纯粹的多印钞票，会让人对货币币值产生怀疑，最后就是挤兑，会引起恶性通胀；借出去的就不一样了，既然是借出去的必然存在归还，币值就不会改变。
下面讲的是股市。
股市的起源大家可能都知道，我就不在这里重复了。
但股市的发展却存在一个问题，当人们将资金都投入股市中并催生大牛市时，市面上的资金必然缺乏，经济发展必然就受到影响，这反过来又会影响股市走牛，这样一来就就会使股市波动加剧。经济发展需要资金时，就从股市抽走资金发展经济，股市就开始走熊；而经济衰退资金无出路时，股市反而向上走，结果是股市没有成为经济发展的晴雨表。
对股市与实业经济争资金的问题，美国是怎么解决的？融资融券。融资融券说到底，就是和实业经济体系里的银行贷款一样，它为股市大量的增加了虚拟货币，使实体经济的发展完全可以在证券市场得到反映，并可以部分的弥补实体经济中的某些流动性不足的问题。
按说，融资融券的推出是对股市长期发展的特大好，怎么还有不少人持怀疑态度，认为是利空？这可能就是短期观点和长期打算的分别了。作为短期，大家都融券抛出，股票可能会急跌，但别忘了，融券是有时间限制的，到期你必须买入归还，这时候当大家都要买入归还时，同样会将那支股票抬得很高。
融资呢？同样存在一个还钱的期限，到时候你就必须抛出股票将钱还上，不过有一点好处，有些人会将赚得的股票保留，实际的可能就会使市场股票的流通量减少，所以，股市更容易走牛。 |
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