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私募英雄 刘宏 第一篇之四:创建博弘

  刘宏对股市的感情是说不清道不明的,在他看来,交易这件事情接近艺术,非常令人着迷,但是爆仓的经历毕竟是沉痛的教训。最终,刘宏找到了一个既不离开市场,又不跟市场赌方向的方法,那就是做数量化的市场中性交易,即做相对价值投资。

  于是,有了今天的刘宏和他的博弘投资。

  再次创业的艰辛刘宏并未多加渲染,只用了“春雷一声震天响,来了救星共产党”这样一句幽默的话来表达博弘的成立对于他的意义。

  2003年8月,刘宏成立了上海博弘投资有限公司,这是国内首家市场中性套利型对冲基金管理公司,同时也是国内第一家完全依靠数量化交易模型和程序化自动交易进行证券投资的私募基金管理公司。

  “立足市场中型,专注套利交易。”这是公司网站首页上的话。简单来说,博弘投资就是致力于不管市场涨跌如何,都追求绝对大于零的投资回报的交易探索。

  套利对于大多数人来说似乎玄奥,但刘宏认为很简单,“其实,套利的根本问题是定价问题,套利的原理非常简单,就是可替代资产的相对价格发生偏差,但是套利机会往往转瞬即逝,并可能会涉及多个交易对象,因此必须依靠合理精准的定价模型和程序化辅助交易系统,才能够发现这些机会并且把握它。每次套利的利润似乎微薄,但是聚少成多就相当可观。”

  事实上,市场中性套利型对冲基金在国外已经是非常成熟的行业,做这种交易依赖于市场有丰富的可交易品种。在国外成熟的市场,这一类基金属于低风险低收益的品种。目前我国的市场不很成熟,可交易品种非常匮乏,但也正是这种不成熟、成长性很快的市场,每一种产品的推出、每一次制度革新,都可能给博弘投资带来丰富的套利机会。

  2003年,博弘投资成立了,当时面临的主要问题就是市场可交易品种匮乏,所以刘宏的思路和做法对于当时的中国市场肯定是超前的,但既然有这些想法,刘宏就认定了。

  “超前就超前吧,最起码我先进来吧,进来后我先搞研发,从做风险程序、风险管理开始,把基本作业做扎实。”刘宏说,除了很深的科研情结外,刘宏说自己还有一个创业情结,“不管怎么说,创业也是个挺浪漫的事情。”
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